行情分析

近期全球金融市场对美联储未来货币政策路径的预期出现了较为明显的变化。纽约梅隆银行（BNY）董事约翰·维利斯与大卫·谭表示，从美联储最新会议纪要以及官员讲话来看，美国利率面临更高的“双向风险”，即未来既存在降息的可能，也不排除重新加息的风险。

受此预期影响，该机构已取消此前对2026年两次降息的预测，并认为如果霍尔木兹海峡的原油运输无法在今年夏季前恢复正常，美联储可能会维持当前利率水平不变。

美联储此前公布的5月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，被市场普遍解读为态度偏谨慎。会议纪要显示，委员们对通胀风险的担忧程度高于市场此前的预期。

分析人士指出，这次会议内部的讨论比市场原先预想的更为谨慎，尤其在通胀与能源价格风险方面，美联储内部已经开始重新评估长期通胀失控的可能性。有机构如IG markets也在关注这一政策风向的变化。

与此同时，美联储理事克里斯托弗·沃勒的最新讲话也进一步强化了市场的谨慎预期。沃勒此前曾因担忧就业市场放缓，而被视为支持宽松政策的重要官员之一。

但在上周的公开讲话中，沃勒表示，美国利率未来“上升与下降的概率同样存在”，并特别强调了短期通胀预期可能向长期通胀扩散的风险。

这一表态被市场解读为，美联储内部关于未来重新加息的讨论已经明显增多。

近期推动市场重新评估美联储政策路径的核心因素，主要来自中东地区局势以及国际油价上涨带来的压力。

目前，美国与伊朗围绕霍尔木兹海峡安全问题的谈判仍存在较大不确定性。虽然双方仍在推进停火框架，但市场担忧，如果霍尔木兹海峡无法恢复正常运输，全球能源供应可能持续受到冲击。

霍尔木兹海峡承担着全球约20%的海运原油运输量，因此任何运输中断都可能迅速推高国际油价。

近期国际油价已出现明显反弹，WTI原油重新回升至90美元附近。市场担忧，高油价可能重新推动美国通胀回升，并迫使美联储将高利率环境维持更长时间。

纽约梅隆银行指出，如果未来波斯湾原油运输恢复正常，市场对降息的预期可能会重新升温；但在当前能源供应风险仍未解除的背景下，美联储更可能保持观望态度。

机构同时认为，本周即将公布的美国个人消费支出物价指数（PCE）数据，可能会进一步显示美国消费者价格正在重新加速上涨。

作为美联储最关注的核心通胀指标之一，PCE数据将直接影响市场对未来货币政策的判断。

如果PCE数据显示美国通胀继续升温，市场可能会进一步强化“长期高利率”的预期，从而推动美元指数与美国国债收益率继续上升。

近期，美国经济数据整体依然保持韧性，尤其是就业市场与消费支出仍然较强，这也为美联储维持谨慎立场提供了空间。

市场数据显示，目前投资者已经开始明显削减对未来降息的押注。美国国债收益率近期持续维持高位，美元指数也重新站稳99关口上方。

从日线图来看，美元指数此前在97.80附近获得支撑后持续反弹，目前整体趋势重新转向偏强结构。MACD指标逐渐回到零轴附近，显示空头动能正在减弱。

当前上方重要阻力位位于99.50以及100.20区域；若后续突破100关口，则可能进一步打开上涨空间。

总体来看，目前市场正在重新评估“高油价—高通胀—高利率”这一链条可能带来的影响，而霍尔木兹海峡的局势则成为当前影响全球金融市场的重要核心变量之一。

编辑总结

纽约梅隆银行最新观点显示，市场对美联储未来降息的乐观预期正在明显降温。中东局势引发的能源供应担忧，使国际油价重新上涨，并进一步强化了市场对美国通胀重新升温的担忧。

在这种背景下，美联储可能会将高利率维持更长时间，甚至重新讨论加息的可能性。未来市场走势将重点取决于霍尔木兹海峡局势、国际油价变化以及美国PCE通胀数据表现。投资者需警惕全球市场波动率进一步上升的风险。