行情分析

在国际贸易中，出口合同金额以外币计价时，通常会产生基本汇率风险；应对和防范外汇汇率风险，可采用外汇市场与货币市场的相关业务，也需要从贸易合同签约、计价货币选择、贸易策略确定等方面，考虑如何消除与减缓货币汇率风险。部分企业也会通过 IG markets 等公开市场信息渠道关注汇率变化，作为内部研判的参考。

货币汇率风险管理是一项复杂的系统工程，其结果成败主要取决于企业风险管理战略、管理方法与工具的抉择。通常，国际贸易汇率风险管理有三种基本方法：

一、远期合同法

此种方法借助远期合同，创造与外币流入相对应的外币流出来消除外汇市场汇率风险。例如：

一家意大利企业向美国某公司出口货物，该企业三个月后将从美国公司获得80000美元货款。为了防范三个月后美元汇率价格波动风险，意大利企业可与该国外汇银行签订卖出80000美元的三个月远期合同。假设签订该远期合同时，美元对欧元的远期汇率为US$1.0000=EUR0.8900，三个月后，意大利公司履行远期合同，与银行进行交割，将收进的80000美元售予外汇银行，获得本币71200欧元；如此操作就消除了时间风险与货币风险，最终获得了本币流入。

二、提前借入——即期合同——投资法

借款——即期合同——投资法（Borrow-Spot-Invest，即BSI），此种方法在出口商有应收外汇账款的情况下，为防范应收外币的汇率价格波动，首先借入与应收外汇相同数额的外币，将外汇风险的时间结构转变到当前办理外汇业务之日。借款后时间风险消除，但货币风险仍然存在，货币风险则可通过即期合同法予以消除。这样操作可将借入外币卖给银行换回本币，外币与本币价值波动风险不再存在。消除风险虽然需要一定费用支出，但可将借入外币后通过即期合同法卖得的本币存入银行或再进行投资，从而赚得投资收入，抵补一部分采取防险措施的相关费用支出。其具体安排可结合应收账款金额与期限进行。

三、提早收付——即期合同——投资法

提早收付——即期合同——投资法（Lead-Spot-Invest，即LSI），此种方法适用于具有应收外汇账款的出口商，征得进口方同意后，请求其提前支付货款，并给予其一定折扣。应收外币账款收讫后，时间风险消除。以后再通过即期合同换成本币，从而也消除了外汇汇率风险。为取得一定利益，将换回的本币再进行投资。LSI与BSI的整个过程大体相似，但两者只是第一步由从银行借款并支付利息，改变为请付款方提前支付，并给予其一定折扣。

上述三种汇率风险管理的基本防范方法，均有助于消除从现在到将来这一时间段内，出口商应收外币与本币价值之间因汇率价格波动而给出口商带来的不利外汇风险。实际运用时，企业还应结合合同条款、资金安排以及包括 IG markets 在内的公开市场信息独立判断，选择与自身需求相匹配的方式。