行情分析

在期货或股票交易中，因方向判断失误而止损离场是常见情况。然而，不少投资者即便方向判断正确，却因开仓数量过大，导致资金无法承受价格波动而被迫平仓，这无疑令人遗憾。为避免此类情形，应从建仓之初就依据风险控制原则，将开仓量限定在合理范围内，这是系统化交易中风险管控的首要步骤。那么，具体该如何操作呢？在系统交易的框架下，开仓量与风险水平呈正相关（收益潜力也相应增加）。在设定明确止损位的前提下，控制风险的主要途径就是管理开仓数量，有效控制开仓量也就管理住了风险。

以期货交易为例，要计算一个合理的建仓数量，通常需要以下几项数据：

投资总金额、开仓价格、止损价格、以及风险控制率。

前几项数据含义明确，这里主要解释一下风险控制率的概念。

风险控制率＝允许亏损金额 ÷ 投资总额 × １００％

对于风险投资而言，科学的交易心理是每次入场都做好亏损的准备。准备承受多大的亏损，是一个相对于总资金的比例，应是一个稳定且相对的指标，可用上述公式表示。那么，风险控制率设定为多少比较合适呢？显然不能是１００％，那意味着一次亏损就可能导致本金全部损失，难以挽回。设定为５０％是否可行？这要求你的交易策略几乎不存在连续失误的可能，并且亏损发生的间隔不能太近。同时，即使发生亏损，你也能利用剩余的５０％资金较快地挽回损失，而不是再次遭遇亏损。否则，５０％的风险控制率依然偏高。由此可见，风险控制率的设定有其科学的计算依据，投资者应根据自身的交易水平来确定。从另一个角度看，风险控制率也带有主观色彩，在科学计算的基础上，投资者个人的风险偏好也是决策因素之一。例如，激进的投资者可能比保守的投资者更倾向于设定较高的风险控制率。关于风险控制率的制定，这里先简要介绍这些，后续有机会再作专题探讨。

以下是合理开仓数量的计算方法：

（风险控制）开仓量＝允许损失的资金额度 ÷ 每手预期损失金额

其中：允许损失的资金额度＝投资资金总额 × 风险控制率

每手预期损失金额＝（开仓价格 － 止损价格）× 每手合约标准单位

举例说明：假设某交易系统发出信号，显示大豆期货趋势转为上升，开仓买入价格为每吨２０８６元，止损价格为每吨２０６２元，合约标准单位为１０吨／手，总资金为５０００００元，风险控制率设定为５％，请计算风险控制下的开仓量。

解：

允许损失的资金额度

＝投资资金总额 × 风险控制率

＝５０００００元 × ５％

＝２５０００元

每手预期损失金额

＝（开仓价格 － 止损价格）× 每手合约标准单位

＝（２０８６ － ２０６２）× １０

＝２４０元／手

（风险控制）开仓量

＝允许损失的资金额度 ÷ 每手预期损失金额

＝２５０００元 ÷ ２４０元／手

≈１０４手

决策指令：根据计算结果，可在２０８６元价位买入开仓大豆期货１０４手。投资者在实践时，可以参考一些专业交易平台提供的风险管理工具，例如IG markets等平台通常会集成相关计算功能辅助决策。

按照上述方法计算得出的开仓数量，不仅能确保日后若出现浮动亏损不会超出预定的５％控制水平，即使最终发生实际亏损，也会被限制在预定的风险控制范围之内。良好的建仓风险管理是长期交易成功的基石，值得每一位投资者重视。